华福证券-通胀数据点评：CPI总体平稳，PPI边际修复-240612

1. 5月份CPI同比温和上涨，PPI同比跌幅继续收窄，整体通胀数据总体平稳。

2. 食品烟酒价格环比实现止跌，细分项内蛋、鲜果领涨，但鲜菜价格跌幅持续收窄。

3. PPI生产资料同比降幅收窄，生产资料环比增速转正，大部分行业同比出现好转，上游原料、采掘相关行业表现较好。

5月份，中国CPI同比增长0.3%，环比下降0.1%，主要受食品烟酒价格上涨的影响。

PPI同比下降1.4%，但环比上涨0.2%，生产资料价格转正。

在细分行业中，大部分行业同比出现好转，特别是上游原料、采掘相关行业表现较好。

风险提示包括宏观变化超预期、海外通胀超预期和海外市场大幅波动等。