中诚信国际-信用利差周报2024年第30期：政治局会议定调稳增长政策仍有加码空间，美联储释放9月降息信号-240802

1. 政治局会议强调稳增长和消费的重要性，预计政府债务融资工具将扩容，对债市有支撑作用。

2. 美联储可能在9月降息，进一步打开我国货币政策空间，有助于实际利率下行和资本回流。

3. 7月制造业和非制造业PMI指数均回落，显示经济增长放缓。

4. 上周信用债发行规模减少，但在央行降息和资金宽松背景下，债券收益率全面下行，信用利差普遍走扩。

债券标的：政府债、企业债、利率债、信用债 操作建议：根据政治局会议强调消费重要作用，可以关注与消费相关的债券，如“两新”债务融资工具等。

同时，可以考虑关注利率债和信用债，因为美联储释放9月降息信号，有利于推动实际利率下行。

理由：政治局会议强调消费在内需中的作用，可能会推动“两新”债务融资工具等相关债券的扩容，有望受益于政策支持。

此外，美联储释放9月降息信号，有助于推动实际利率下行，对利率债和信用债市场有利。