容知日新：东吴证券-容知日新-688768-2024年年报和2025年一季报点评：业绩重回高增，现金流大幅改善-250427

投资标的：容知日新（688768） 推荐理由：公司2024年业绩重回高增，归母净利润同比增长71.49%。

经营性现金流大幅改善，毛利服务收入显著提升。

AI布局加速，行业竞争力增强，维持“买入”评级，未来发展前景广阔。

- 容知日新2024年业绩回暖，营业收入同比增长17.21%，归母净利润增长71.49%，超出市场预期。

- 经营性现金流显著改善，主要得益于应收账款管理和成本控制，高毛利服务收入增长73%。

- 煤炭和冶金行业表现突出，公司正在加速AI技术布局，未来发展潜力巨大，维持“买入”评级。

容知日新于2025年4月25日公布了2024年年报和2025年一季报。

2024年，公司实现营业收入5.84亿元，同比增长17.21%；归母净利润为1.08亿元，同比增长71.49%。

2025年第一季度，公司实现营业收入0.84亿元，同比增长37.51%；归母净利润为-0.06亿元，同比增长66.89%。

整体业绩超出市场预期。

投资要点包括：经营性现金流显著改善，2024年和2025年一季度的经营性现金流分别为0.72亿元和0.07亿元，而2023年和2024年一季度分别为-0.74亿元和-0.25亿元。

现金流改善主要得益于公司加强应收账款管理、降本增效及推行供应链金融工具。

2024年，公司高毛利服务收入达到2283万元，同比增长73%。

从行业来看，电力、冶金、煤炭等行业的营收增速表现良好。

2024年电力、石化、冶金、水泥、煤炭和其他行业的营收分别为2.29亿元、0.84亿元、1.05亿元、0.29亿元、0.80亿元和0.50亿元，增速分别为18%、-13%、41%、13%、64%和43%。

煤炭行业收入高增主要得益于合作伙伴战略的执行，冶金行业收入增加则是由于营销组织调整和聚焦优质客户。

公司在设备接入和AI布局方面也取得进展，实时接入数据中心的设备超过18万台，智能推送设备体检报告超280万份，成功诊断了多种工业设备故障。

公司依托数据优势和AI算法的投入，已打造出PHMGPT垂直领域大模型V1.0版本。

盈利预测方面，预计2025-2026年归母净利润为1.42亿元和1.94亿元，2027年归母净利润预测为2.79亿元。

维持“买入”评级。

风险提示包括技术发展不及预期、中美地缘政治风险和行业竞争加剧。