华联期货-宏观周报：美国就业仍具韧性，内地房地产持续疲软-250608

- 2025年5月份制造业PMI为49.5%，显示出景气水平改善但仍未脱离下行趋势，生产恢复快于需求。

- 中游装备制造业和下游消费品行业PMI回升，而基础原材料行业依然疲软，整体供需矛盾导致物价水平低迷。

- 非制造业商务活动指数为50.3%，显示出扩张趋势，但房地产等行业表现不佳，市场信心依然存在波动。