房地产（地产开发）行业：光大证券-房地产（地产开发）行业土地市场月度跟踪报告（2025年5月）：核心城市土拍热度延续，1~5月光大核心30城宅地成交均价同比+24%-250625

- 2025年1-5月，核心城市宅地成交热度持续上升，成交均价同比增长显著，尤其是一线城市楼面均价增长达到50.6%。

- TOP50房企新增土储价值大幅上升42%，但新增土储面积略有下降，市场集中度进一步加深。

- 投资建议关注具备综合开发能力的龙头房企、消费类商业公募REIT以及物业服务行业的长期发展潜力，同时需警惕政策推进及市场需求不及预期的风险。

2025年5月房地产行业土地市场月度跟踪报告显示，核心城市的土地拍卖热度持续上升。

1-5月，光大核心30城住宅用地成交均价同比增长24%，成交建筑面积同比下降3.4%。

一线城市的住宅用地成交楼面均价大幅上涨50.6%，而三线城市则面临建筑面积和成交量的双重下滑。

TOP50房企在同一时期新增土储价值同比增长42%，但新增土储面积略有下降。

5月，光大核心30城成交宅地91宗，成交总价623亿元，整体溢价率为9.2%。

重点城市的土拍热度依旧高涨，部分地块溢价率超过50%。

投资建议方面，关注具备综合开发能力的稳健龙头房企、消费类商业公募REIT和物业服务行业的长期发展。

风险因素包括政策推进不及预期、市场需求不足及企业项目竣工延迟等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 房企推荐： - 中国海外发展：具备片区综合开发能力，积极参与城中村改造和城市更新，产品美誉度高，销售排名持续提升。

- 招商蛇口：稳健龙头房企，参与城市更新，具备较强的市场竞争力。

- 保利发展：在市场中表现优异，具备综合开发能力。

- 中国金茂：销售排名提升，产品美誉度高。

- 滨江集团：在区域市场中表现良好，具备开发潜力。

- 上海临港：具备较强的市场适应能力。

- 越秀地产：具备一定的市场竞争力，值得关注。

2. 商业公募REIT推荐： - 华润置地：在商业地产运营中具备核心竞争力，资源丰富。

- 新城控股：关注其在多元赛道中的表现。

3. 物业服务行业推荐： - 招商积余：具备长期发展空间，受益于宏观政策支持。

- 华润万象生活：在物业服务领域表现出色。

- 万物云：具备良好的市场前景。

- 绿城服务：在物业服务市场中具备竞争优势。

- 保利物业：关注其市场表现。

- 中海物业：具备较强的市场潜力。

- 越秀服务：在物业服务市场中值得关注。

这些推荐基于公司在综合开发能力、市场竞争力、商业运营品牌核心竞争力及物业服务行业的长期发展潜力等方面的表现。