东材科技：华安证券-东材科技-601208-23年业绩短期承压，光学膜及树脂项目有序推进-240416

投资标的：东材科技 推荐理由：作为膜材料行业的头部企业，公司产业链一体化程度大幅提升，成本与规模优势显著，随着电子材料、新能源业务的快速发展以及相继投产，预计未来净利润增速较快，股价具有较大上涨空间，维持“买入”评级。

1. 东材科技2023年业绩短期承压，主营产品价格底部叠加火灾影响，但光学膜及树脂项目有序推进。

2. 公司火灾对业绩有一定影响，但逐步复产叠加新产能有序推进，公司成长空间进一步打开。

3. 随着产业链一体化程度大幅提升，公司具备成本与规模优势，预计未来净利润有望稳步增长，维持“买入”评级。

1. 2023年公司实现营业收入37.37亿元，同比增长2.67%，归母净利润3.29亿元，同比降低20.78%，全年毛利率19.01%，同比降低1.66pct。

2. 2024Q1实现营收9.21亿元，同比增长7.26%，环比增加0.99%，归母净利润0.51亿元，同比下降28.23%，环比增长120.84%。

3. 2023年公司主营产品销量和价格变化情况。

4. 公司火灾对业绩的影响以及复产进展情况。

5. 公司未来项目投产计划和战略合作项目。

6. 投资建议和风险提示。