财信证券-7月份中共中央政治局会议精神学习：稳中求进，巩固拓展经济回升向好势头-250730

- 中共中央政治局会议强调“稳中求进”，要求巩固经济回升势头，保持政策连续性与稳定性，同时增强灵活性和预见性。

- 预计下半年财政和货币政策将适度发力，重点推动内需释放和供需平衡，特别是在高质量发展和产业政策方面。

- 投资建议聚焦高景气行业如AI产业链及政策驱动领域，同时关注债券市场和贵金属商品，需警惕海外经济衰退及政策力度不足的风险。

根据7月30日中共中央政治局会议精神，当前经济形势良好，要求巩固经济回升势头，强调“稳中求进”的工作总基调。

会议指出，上半年经济增长为下半年工作奠定基础，需保持政策连续性和灵活性，适时加力以促进经济稳定。

在宏观政策方面，会议强调持续发力、适度加力，预计下半年不会推出大规模增量政策，以留出政策空间。

财政政策将提高资金使用效率，支持基建投资；货币政策则更注重结构性工具的落实，降息预期将推迟。

产业政策聚焦供需平衡，强调释放内需潜力和治理企业竞争；房地产方面要求高质量城市更新；地方政府债务风险管控将趋严，禁止新增隐性债务。

资本市场方面，会议强调增强市场吸引力，巩固回稳向好势头。

投资建议包括：权益市场关注高景气方向如AI产业链和军工；债券市场预计短期震荡；商品市场关注“反内卷”相关商品及贵金属。

风险提示包括海外经济衰退、政策力度不及预期、美联储降息不及预期及中美贸易摩擦等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 在供给端“反内卷”和需求端扩内需预期下，权益市场回升基础稳固。

2. 建议关注高景气方向，如AI产业链、中报超预期板块、军工及稀土、政策驱动的“反内卷”方向。

3. 债券市场方面，预计利率债将维持窄幅震荡，信用债波动可能扩大。

4. 商品市场短期关注“反内卷”相关商品，中期关注白银等贵金属。

5. 风险提示包括海外经济衰退、政策力度不及预期、美联储降息不及预期及中美贸易摩擦。