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山西证券-央行宣布国债借入点评：预期管理的延续-240701

研报作者：王冠军来自：山西证券时间：2024-07-01 16:49:55

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研报类型

（PDF）
发布者

yj***10

研报出处

山西证券
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2 页
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341 KB

研究报告内容

1/2

核心观点

1. 央行宣布国债借入是为了调节长期收益率，维护债市稳定，预示着可能常态化交易国债。

2. 央行借入国债与海外QE和YCC政策不同，是双向交易行为，不需大规模购买国债向实体注入流动性。

3. 后市债市可能在一定区间波动，中长期利率下行空间收窄，需关注央行后续国债交易的落实。

投资标的及推荐理由

债券标的：国债操作建议：密切关注央行后续国债交易的落实理由：央行借入国债并在二级市场卖出后，会对长期收益率造成上行压力，体现央行控制长端利率，维护债市和金融体系稳定，防范系统性风险的决心。

结合央行对长期收益率多次提示，中长期利率可能回调，需要密切关注央行后续国债交易的落实。

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