南华期货-聚酯产业风险管理日报-250513

【期货品种】：聚酯原料（PX、TA、EG） 【交易方向】：看多 【理由】：中美联合声明超预期，关税降低提振市场情绪，聚酯开工维持高位，短期供需结构偏紧，原料价格预计上涨。

【期货品种】：聚酯长丝 【交易方向】：看多 【理由】：受下游备货影响，库存压力缓解，终端短期开工预计小幅反弹，需求韧性强，推动价格走强。

【期货品种】：聚酯瓶片 【交易方向】：看多 【理由】：终端对美订单部分恢复，节前备货导致的库存去化，预计后续需求提升，价格有上涨空间。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：成本端动力煤价格持续走弱，成本支撑减弱，可能影响聚酯环节的生产效益。

- 中美联合声明超预期，关税降低促进宏观情绪回暖，聚酯产业链需求韧性增强。

- 聚酯开工维持高位，节前备货导致库存压力缓解，后续短期内开工小幅反弹。

- 原料端价格因供需结构偏紧而大幅走强，但聚酯环节利润压缩可能影响生产积极性。