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南华期货-沥青产业周报：近端驱动有所转弱，中长期重油估值延续-250209

研报作者：顾双飞来自：南华期货时间：2025-02-08 17:32:42

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发布者

be***ng

研报出处

南华期货
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研究报告内容

1/33

交易品种及交易方向

【期货品种】：沥青【交易方向】：看空【理由】：短期驱动偏弱，需求淡季影响库存累积，原油成本端利空因素较多，预计一季度存在回调空间。

【期货品种】：沥青【交易方向】：中性【理由】：中长期供需格局和市场预期需求回暖，但当前缺乏额外驱动，价格上涨空间有限。

【期货品种】：沥青裂解【交易方向】：看多【理由】：裂解价差对低硫燃料油保持强势，预计后期加工利润回升。

核心观点

近期沥青市场短期驱动偏弱，库存可能延续累库趋势。

中长期来看，尽管市场需求预期不悲观，但淡季缺乏额外驱动，价格上涨空间有限。

整体上，沥青裂解维持强势，短期内调整空间存在。

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