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德邦证券-产业经济周报:美国滞胀中国复苏,制造业龙头是主线-240421

研报作者:李浩 来自:德邦证券 时间:2024-04-21 21:34:40
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zj***lj
  • 研报出处
    德邦证券
  • 研报页数
    12 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    515 KB
研究报告内容
1/12

核心观点1

1、美国经济可能呈现滞胀格局,但全球制造业有复苏信号。

2、大宗商品短期波动,但长期上行趋势不变,中国高端制造业有望改善盈利。

3、行业配置看好顺周期相关的农商行、保险、钢铁、有色、化工等。

核心观点2

美国经济可能呈现滞胀格局,全球制造业有望复苏。

大宗商品短期或有波动,但长期上行趋势不变。

中国高端可选消费回暖,制造业整体价格有望扩张。

行业配置上看好顺周期相关的农商行,保险,钢铁,有色,化工,工程机械,新能源整车,地产链消费,造船。

宏观趋势方面,预计人工智能的发展难以扭转美国科技创新周期回落带来的盈利增速放缓,美国通胀具有粘性,中国共同富裕与中低收入人群消费升级具有长期性。

风险提示包括美国就业超预期改善,中美关系改善不及预期,半导体周期再度下行。

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