金银河：东兴证券-金银河-300619-周期与成长共振或开启戴维斯双击~锂电设备前段一体化程度国内领先-250819

投资标的：金银河（300619） 推荐理由：公司为国内锂电池连续化制浆装备龙头，技术优势显著，产品应用广泛，预计受益于锂电设备行业高速增长及固态电池需求提升，未来业绩有望实现戴维斯双击，给予“推荐”评级。

- 金银河是国内锂电池连续化制浆装备和有机硅装备的龙头企业，具备强大的技术优势和市场份额。

- 公司锂电设备板块预计将受益于行业高速增长，未来业绩有望实现稳步提升。

- 随着固态电池技术的突破和干法电极工艺的发展，锂电设备需求将显著增加，推动公司成长与利润优化。

- 预计2025-2027年公司营收和净利润将大幅增长，首次覆盖给予“推荐”评级，风险包括项目投产不及预期和锂价波动。

金银河（300619）是一家国内锂电池连续化制浆装备和有机硅装备的龙头企业，主要从事新能源装备制造及化工新材料装备制造。

公司的主营业务可分为三个板块：锂电设备板块、锂云母高值化综合利用项目板块和有机硅设备及产品板块。

锂电设备板块是公司的主要业务支柱，产品应用于干法电极、固态电池、锂（钠）电池等，具备一站式前段整线的能力，拥有300多项专利，其中80多项为发明专利。

公司在锂电设备领域具有显著的技术优势，产品包括双螺杆连续化自动生产线、高速挤压式涂布机等，具有高自动化、生产效率高、能耗低等特点。

锂云母板块通过子公司金德锂从事电池级碳酸锂及锂云母资源的销售，预计到2025年铷铯盐项目投产将带动公司锂云母产能提升，促进低成本提取。

有机硅设备及产品板块通过子公司天宝利、安德力从事高端有机硅新材料的研发和生产，凭借技术创新和全品类覆盖，稳居行业领先。

公司预计2025-2027年营收分别为18.95亿元、26.74亿元和36.49亿元，归母净利润分别为0.11亿元、0.80亿元和2.60亿元，对应EPS为0.09元、0.59元和1.94元，PE分别为318.45X、45.82X和14.01X。

考虑到锂电设备板块的订单恢复和铷铯盐投产带来的业绩成长，公司首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示包括项目投产情况不及预期、锂价下行、下游行业发展不及预期等。