非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：券商1季报业绩同比高增，险企1季报投资业绩分化-250505

- 券商一季报业绩同比高增，受益于交易量提升，继续看好低估值、零售优势突出的传统券商。

- 上市险企一季报净利润增速分化，主要受投资端影响，个险承压导致负债增速下降。

- 推荐江苏金租、中国财险、香港交易所等标的，关注权益市场的催化机会。

本周非银金融行业周报指出，券商一季度业绩同比大幅增长，而保险公司的业绩则因投资端分化而出现差异。

恒生指数在假期期间上涨1.74%，非银港股标的普遍上涨，其中中国财险上涨4.20%。

券商方面，受益于交易量提升，39家上市券商2024年归母净利润预计1448亿元，同比增16%。

经纪和投资收益显著增长，传统券商业绩超出市场预期，继续看好低估值、零售优势突出的券商。

保险方面，五家上市险企一季度归母净利润增速差异显著，其中中国人保和中国人寿增速较高，而中国太保和中国平安则出现负增长。

整体来看，投资业绩承压，个险新单受到多重因素影响。

展望全年，预计下半年新单基数较高，NBV增速可能下降。

推荐的投资标的包括江苏金租、中国财险和香港交易所等，同时关注券商和保险领域的低估值标的。

风险提示包括资本市场波动和保险负债端表现不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 江苏金租：推荐理由为1季报超预期、高股息率。

2. 中国财险：推荐理由为在非银港股标的中表现良好，涨幅为4.20%。

3. 香港交易所：推荐理由为在非银港股标的中表现良好，涨幅为3.05%。

4. 中国太保：推荐理由为在非银港股标的中表现良好，涨幅为2.61%。

5. 中国人寿：推荐理由为在非银港股标的中表现良好，涨幅为2.11%。

6. 中信证券：推荐理由为在非银港股标的中表现良好，涨幅为2.39%。

7. 指南针：推荐理由为在券商板块中具有投资价值。

8. 东方证券：推荐理由为在券商板块中具有投资价值。

9. 东方财富：推荐理由为在券商板块中具有投资价值。

10. 财通证券：推荐理由为在券商板块中具有投资价值。

11. 中国人寿：推荐理由为具有投资价值。

12. 中国太保：推荐理由为具有投资价值。

受益标的组合包括： 1. 国信证券 2. 九方智投控股 3. 中国银河 4. 招商证券 5. 同花顺 6. 新华保险 风险提示：资本市场波动可能对投资收益带来风险，保险负债端表现不及预期可能影响业绩。