当前位置:首页 > 研报详细页

赣锋锂业:华安证券-赣锋锂业-002460-全球布局提升自给率,产能建设持续推进-250430

研报作者:许勇其,牛义杰 来自:华安证券 时间:2025-04-30 19:31:47
  • 股票名称
    赣锋锂业
  • 股票代码
    002460
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    gw***al
  • 研报出处
    华安证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    407 KB
研究报告内容
1/3

投资标的及推荐理由

投资标的:赣锋锂业(002460) 推荐理由:公司全球布局提升自给率,锂资源供应多元化,产能建设持续推进,预计未来几年归母净利润将逐步增长,维持“买入”评级。

风险包括产能建设不及预期及原材料价格波动。

核心观点1

- 赣锋锂业2024年业绩大幅下滑,归母净利润亏损20.74亿元,但25年一季度有所改善。

- 公司全球布局持续推进,锂资源自给率提升,多个产能项目正在建设中。

- 预计25-27年归母净利润将逐步回升,维持“买入”评级,但需关注产能建设和原材料价格风险。

核心观点2

赣锋锂业(002460)发布了2024年及2025年一季度财报。

2024年,公司实现营收189.06亿元,同比下降42.66%;归母净利润为-20.74亿元,同比下降141.93%;扣非后归母净利为-8.87亿元,同比下降133.16%。

在2024年第四季度,公司实现营业收入49.81亿元,同比下降31.67%,环比增长14.87%;归母净利润为-14.34亿元,同比下降34.86%,环比大幅下降1294.81%;扣非后归母净利润为-5.3亿元,同比上升68.4%,环比下降168.65%。

2025年第一季度,公司实现营收37.72亿元,同比下降25.43%,环比下降24.28%;归母净利润为-3.56亿元,同比上升18.93%,环比上升75.18%;扣非归母净利为-2.42亿元,同比上升4.72%,环比上升54.28%。

公司在全球范围内布局锂资源,包括澳大利亚的Mount Marion锂辉石项目和阿根廷的Cauchari-Olaroz锂盐湖项目,通过控股和参股多个锂矿项目,形成了多元化的原材料供应体系,提升资源自给率。

到2024年,丰城赣锋一期年产2.5万吨氢氧化锂项目产能逐步达产;四川赣锋年产5万吨锂盐项目预计在2024年底建成并投产,目前在调试中,预计2025年将逐步释放产能;青海赣锋一期年产1,000吨金属锂项目正在调试阶段;宁都赣锋的脱硫工艺小改善提升了产品品质。

投资建议方面,预计2025至2027年公司归母净利润分别为4.13亿元、11.18亿元和26.33亿元,对应的PE分别为147倍、54倍和23倍,维持“买入”评级。

风险提示包括新增产能建设不及预期、原材料价格波动超预期以及行业竞争加剧。

推荐给朋友: 收藏    |      
  • 大家关注