电力行业：开源证券-电力行业周报：中国聚变抢抓聚变发展机遇，Astrol获脉冲电源订单-250913

- 本周可控核聚变板块表现良好，个股普遍上涨，国光电气等公司涨幅显著。

- 中国聚变发展机遇不断，相关政策支持和项目招标有序推进，行业前景向好。

- Astrol子公司获得核聚变脉冲电源订单，显示出技术和市场需求的持续增长。

本周（9月8日至9月12日）可控核聚变板块表现良好，个股涨多跌少。

国光电气、合锻智能和永鼎股份涨幅居前，分别上涨17.6%、10.6%和10.0%。

细分环节中，上游金属材料、微波和电源器件等均实现上涨。

行业动态方面，中国聚变抢抓发展机遇，发改委和能源局发布了推动人工智能在核电领域应用的意见。

中核集团召开聚变规划座谈会，强调要利用新型举国体制优势。

赛晶科技子公司Astrol获得核聚变脉冲电源订单，显示出订单持续释放的趋势。

展望后市，核聚变装置研发稳步推进，行业景气度看好，关注核心部件如磁体、主机和电源等。

受益标的包括西部超导、合锻智能、国光电气等。

风险提示包括商业化进度、资金投入和技术路线变化的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 磁体环节： - 西部超导（低温超导线材） - 永鼎股份（高温超导带材） - 上海超导（高温超导带材） - 联创光电（高温超导磁体服务） 推荐理由：随着核聚变装置研发建设的稳步推进，磁体作为核心部件之一，将受益于行业的景气度上行。

2. 真空室和堆内构件： - 合锻智能（真空室、第一壁、包层和偏滤器） - 国光电气（第一壁、包层和偏滤器） - 安泰科技（第一壁、包层和偏滤器） 推荐理由：真空室和堆内构件在核聚变装置中扮演重要角色，未来需求将持续增长。

3. 电源总成： - 英杰电气（磁体电源和PSM电源） - 爱科赛博（磁体电源和PSM电源） - 四创电子（PSM电源） - 新风光（磁体电源） - 赛晶科技（脉冲电源） 推荐理由：电源总成是核聚变装置的关键组成部分，随着相关订单的持续释放，相关企业将受益。

4. 微波和电源器件： - 旭光电子（真空脉冲功率器件等） - 国力股份（氢闸流管、回旋管、速调管） - 宏微科技（IGBT） - 王子新材（电容） 推荐理由：微波和电源器件在核聚变技术方案中占据重要地位，市场需求将逐步增加。

5. 燃料增殖和循环： - 国光电气（氚工厂） 推荐理由：随着核聚变技术的发展，燃料增殖和循环的需求也将提升。

6. 检测设备： - 皖仪科技（氦检漏、真空检漏） 推荐理由：检测设备在核聚变装置的安全和性能保障中至关重要，未来市场前景广阔。

风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。