上海东亚期货-国债衍生品周报-250704

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：资金面宽松，央行净回笼但资金价格下行，提振债市活跃和收益率下降，增强货币宽松预期及中美贸易风险缓和构成利多支撑。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：经济基本面短期边际改善，数据对市场偏空，抑制债市情绪，通胀偏低矛盾未缓解，增加市场不确定性。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：在资金面宽松与供给扰动的博弈中，债市延续震荡走势，需关注政策定调和外部风险的主导方向。

- 当前市场资金面宽松，央行净回笼但资金价格下行，推动债市活跃和收益率下降。

- 货币宽松预期增强及中美贸易风险缓和为债市提供潜在利多支撑。

- 经济基本面短期改善和低通胀矛盾增加市场不确定性，债市震荡走势将持续。