食品饮料行业：中邮证券-食品饮料行业周报：酒企营销再细化，饮料增速环比上行-240520

1）4月社零数据显示，餐饮增速略有下降，烟酒呈现韧性，饮料增速上行，预计未来消费品零售将保持稳健增长。

2）重点关注山西汾酒、洽洽食品、宝立食品、承德露露等公司，他们在营销策略、新品开发、渠道拓展和成本控制方面有明显动作，值得持续关注。

3）食品饮料行业整体表现一般，部分个股涨幅较大，但风险提示包括食品安全、行业竞争加剧、需求复苏不及预期、成本波动等。

本周食品饮料行业整体表现一般，餐饮偏弱，烟酒呈现韧性，饮料增速环比上行。

重点公司方面，山西汾酒营销工作进一步细化，洽洽食品积极变革，宝立食品以量为主定调务实，承德露露新品持续发力。

投资建议看好贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等白酒公司，青岛啤酒等大众品公司，安井食品、盐津铺子等速冻、休闲零食公司，东鹏饮料、欢乐家等软饮料公司，新乳业等乳制品公司。

风险提示包括食品安全、行业竞争加剧、需求复苏不及预期、成本波动等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘，积极关注五粮液。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

2. 大众品: 青岛啤酒（A&H股），关注华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

3. 速冻推荐安井食品、千味央厨。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

4. 休闲零食看好盐津铺子、劲仔食品。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

5. 软饮料看好东鹏饮料、欢乐家，建议关注香飘飘。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

6. 调味品看好改革落地的中炬高新。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。

7. 乳制品看好新乳业。

推荐理由：地产政策出台，市场投资情绪向好，建议锚定基本面扎实以及积极改善标的。