银河期货-铝及氧化铝6月月报：铝低库存对价差存支撑矿端干扰难改氧化铝供需过剩格局-250530

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：尽管铝土矿供应受到几内亚停产的影响，导致短期内价格有支撑，但氧化铝市场因复产及新产能释放，供需将回归窄幅过剩，进口窗口接近打开，限制价格上涨空间。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：铝锭库存维持偏低水平，预计消费过剩有限，且交通运输及电力电子等领域需求强劲，有助于支撑铝价。

【期货品种】：铝土矿 【交易方向】：看多 【理由】：几内亚的政策停产将影响铝土矿的供应，预计价格在75-85美元之间运行，给予市场一定支撑。

【期货品种】：铝期权 【交易方向】：观望 【理由】：市场对未来政策预期不明，建议保持观望态度，待市场情况明朗后再做决策。

- 几内亚铝土矿停产预计影响供应，国内铝土矿进口量将维持高位，整体供需平衡，但雨季可能出现季节性短缺。

- 氧化铝产能恢复，供需转向小幅过剩，进口窗口接近打开，价格上涨空间受限。

- 电解铝需求分化明显，交通运输和电力电子需求强劲，但光伏和地产需求疲软，铝锭库存维持低位，需关注政策变化对市场的影响。