景旺电子：长城证券-景旺电子-603228-24Q1业绩稳健增长，加快推进项目建设助力产品迭代升级-240430

投资标的：景旺电子（603228） 推荐理由：公司加快项目建设，不断增大研发投入助力产品迭代升级，未来业绩有望持续向好。

预计未来净利润稳步增长，股价有望提升，维持“买入”评级。

1. 景旺电子2023年业绩受全球产业链调整等影响，营收增长2.31%，归母净利润下降12.16%；2024年一季度营收同比增长17.16%，归母净利润增长50.30%。

2. 公司加快推进项目建设，引进头部客户，研发投入增长10.03%，助力产品迭代升级。

3. 公司计划逐步建设泰国生产基地，未来业绩有望持续向好，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营业收入为107.57亿元，同比增长2.31%，归母净利润为9.36亿元，同比下降12.16%。

2. 公司2024年一季度营业收入为27.43亿元，同比增长17.16%，归母净利润为3.18亿元，同比增长50.30%。

3. 公司2023年在全球产业链调整、通胀压力及局部地缘政治冲突等影响下，主要大型经济体经济周期分化持续加剧，电子行业整体需求下行，导致PCB需求下滑。

4. 公司2023年研发投入6.01亿元，同比增长10.03%，在多种产品实现了量产并在产品技术上取得了重大突破。

5. 公司完成泰国子公司的设立，未来将逐步建设泰国生产基地，力争早日实现规模量产。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.41/14.68/17.55亿元，2024-2026年EPS分别为1.47/1.74/2.09元，维持“买入”评级。