医药生物行业：国元证券-医药生物行业周报（2025.6.2~2025.6.6）：ASCO会议召开，创新药迎来重要催化-250609

医药生物板块本周小幅上涨，ASCO会议展示了中国创新药物的国际影响力。

投资者应关注创新药、出海及集采出清领域的投资机会。

行业面临政策、降价及研发进度不及预期的风险。

本周医药生物行业小幅跑赢沪深300指数，申万医药生物指数上涨1.13%。

年初至今，指数上涨7.81%，表现良好，估值为28.02倍，相对于沪深300有151.44%的溢价。

本周表现优异的个股包括易明医药、万邦德和昂利康，涨幅均超过30%。

跌幅较大的个股则有龙津退和华森制药，跌幅超过12%。

投资建议方面，2025年ASCO年会展示了多项中国创新药企的临床研究成果，显示出中国创新药物的国际影响力。

未来，创新药领域有望持续利好，建议关注创新药、出海及集采出清板块。

出海领域建议关注在新兴市场布局的企业，集采方面则建议关注胰岛素和骨科等细分市场。

风险提示包括政策风险、产品降价风险及研发进度不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 投资标的： - 易明医药 - 万邦德 - 昂利康 - 新诺威 - 海辰药业 - 赛伦生物 - 迈威生物 - 神州细胞 - 常山药业 - 微芯生物 - 科兴制药 2. 推荐理由： - 创新药领域的投资机会：2025年ASCO年会展示了多项中国创新药企的重磅临床研究成果，显示出中国创新药物在国际上的影响力和竞争力。

- 出海市场潜力：关注在新兴市场布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易战影响。

- 集采出清带来的新成长：部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新的增长机会，特别是在胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业。

- 并购重组加速：医药市场集中度提升的加速期，可能带来更多并购重组机会。

风险提示包括医药行业政策风险、产品降价风险以及研发进度不及预期的风险。