吉利汽车：西南证券-吉利汽车-0175.HK-收入表现强劲，新车周期有望带动销量快速增长-250814

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：公司2025年上半年营业收入同比增长39%，销量强劲，市占率突破10%。

新车密集发布及“回归一个吉利”计划有望提升竞争力，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

- 吉利汽车2025年上半年营业收入同比增长39%，达到1502.8亿元，净利润同比下降14%至92.9亿元，但核心归母净利润增长102%。

- 整车销售量达140.9万辆，同比增长47%，新能源销量增长126%，市占率超过10%。

- 公司计划在2025年推出10款新车型，预计全年销量目标上调至300万辆，维持“买入”评级。

吉利汽车在2025年上半年实现了营业收入1502.8亿元，同比增长39%，净利润为92.9亿元，同比下降14%。

第二季度的营业收入为777.9亿元，同比增长41.6%，环比增长7.3%，净利润为36.2亿元，同比下降60.0%。

核心归母净利润在剔除特殊影响后，同比增长102%。

公司上半年整车销售达到140.9万辆，同比增长47%，市场占有率超过10%。

新能源车销量为72.5万辆，同比增长126%，新能源渗透率达到51.5%。

公司将全年销量目标从271万辆上调至300万辆。

吉利在2025年计划推出10款全新车型，积极布局中型轿车及中大型SUV市场。

上半年发布了多款新车，销量表现良好。

下半年将继续推出新车型，包括银河A7、领克10emp、银河M9等。

吉利与极氪的合并计划稳步推进，预计将优化资源和成本，提升竞争力。

预计2025-2027年归母净利润复合增速为11.4%。

维持“买入”评级，风险提示包括市场竞争、补贴退坡、关税变化及汇率波动等。