汇川技术：东吴证券-汇川技术-300124-2024年三季报预告点评：工控进入底部区间新能源车持续超预期-241020

投资标的：汇川技术（300124） 推荐理由：预计24Q1-3收入同比增长25%，新能源汽车业务持续强劲，全年收入有望同比增长70%。

工控订单有望在Q4恢复增长，电梯业务受政策支持逐步回稳。

尽管工控行业景气度略低于预期，但公司整体盈利能力仍具备提升空间，维持“买入”评级。

- 汇川技术2024年前三季度预计收入同比增长25%，但归母净利润略降4%至6%，扣非净利润增幅低于市场预期。

- 工控业务面临压力，预计四季度将恢复增长，新能源汽车业务则保持强劲，预计收入同比增长70%。

- 由于工控行业景气度不及预期，调整未来几年归母净利润预测，维持“买入”评级，目标价78.4元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年第一至三季度（Q1-3）收入预计同比增长20%~30%，归母净利润预计同比下降4%~6%，扣非净利润同比增长0%~5%。

- Q3收入预计为92亿元，同比增加20%；归母净利润和扣非净利润分别为12.4亿元和10.7亿元，同比持平和下降11%。

2. **主要影响因素**： - 工控业务收入及盈利能力略降。

- 三费费率有所控制，但所得税费用增加。

- 非经常损益方面，股权类投资项目公允价值变动收益同比减少，但Q3确认房产处置收益。

- 信用减值影响消除后，预计净利率同环比略有下滑。

3. **行业分析**： - 通用自动化业务在需求承压情况下仍优于行业，预计Q1-3收入同比增长5%~10%，Q3同比下降5%~0%。

- 新能源汽车业务预计Q1-3收入同比增长90%以上，Q3收入同比增长70%以上，净利率维持在5%-6%。

- 电梯业务预计Q1-3收入同比下降约5%，Q3收入同比下降10%~-5%。

4. **市场前景**： - 预计工控订单在Q4恢复至同比增长10%~15%。

- 新能源汽车的高价值产品渗透率提升，成为利润增量的主要来源。

- 电梯行业有望因政策刺激止跌回稳。

5. **盈利预测与评级**： - 调整后的归母净利润预测为2024年50.3亿元，2025年60.1亿元，2026年71.8亿元。

- 目标价为78.4元，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济下行及竞争加剧可能对业绩产生影响。

以上信息为投资决策提供了重要参考，帮助投资者评估汇川技术的未来发展潜力和风险。