交通运输产业行业：国金证券-交通运输产业行业无人物流车：重构快递物流成本格局，落地应用迎来爆发-250612

- 无人物流车凭借自动驾驶技术在快递末端配送等多个领域广泛应用，助力降低物流成本。

- 由于技术进步和政策支持，无人物流车市场空间广阔，预计将推动快递行业降本增效。

- 投资建议关注直营快递企业（顺丰控股、德邦股份、京东物流）及加盟快递公司（中通快递）的发展潜力。

无人物流车基于自动驾驶技术，主要应用于快递物流的末端配送，具有广泛的应用场景，包括封闭场景物流运输和商超生鲜配送等。

多家公司如新石器、九识智能、白犀牛、菜鸟、美团和京东物流等正在推出无人车产品，这些无人车已具备L4级别自动驾驶能力，能够有效降低末端配送成本。

无人物流车的市场需求可观，助力快递物流企业降本增效。

其驱动因素包括技术进步和政策支持。

核心零部件成本下降和算法升级使无人配送的商业化基础增强，产品价格大幅降低。

政策方面，国家邮政局和地方政府均积极推动无人配送服务的规模化与商业化发展。

多家快递物流公司已布局无人物流车，顺丰控股和顺丰同城分别投入800台和200台无人车，预计可显著增厚利润。

京东物流在多个城市开展无人车运营，德邦股份也在积极布局相关技术和公司。

加盟制快递公司通过引入无人物流车可以降低运营成本，促进网络的健康发展。

投资建议方面，推荐关注顺丰控股、德邦股份和京东物流等直接受益的公司，同时关注加盟快递中通快递。

风险提示包括宏观经济波动、价格竞争、无人车运营风险等。

投资标的包括顺丰控股、德邦股份和京东物流，推荐理由如下： 1. 顺丰控股：间接参股无人物流车厂商白犀牛，已投入800台无人车，预计可以通过成本节省显著增厚利润。

2. 德邦股份：全资子公司持有无人驾驶搬运机器人公司股份，且拥有3万余辆末端车辆，100%替换现有车辆后可显著提高利润。

3. 京东物流：在近30座城市开展无人车运营，服务范围广泛，专注于短驳及网格仓模式，有助于提升配送效率。

整体来看，无人物流车的使用将有效降低快递物流企业的成本，提升效率，适合投资。