计算机行业：华西证券-计算机行业跟踪：AIDC+绿电，打开算电协同新局面-250512

- 国家政策推动IDC建设与算力国产化，力争到2025年底新建中心绿电占比超过80%，PUE降至1.5以下。

- 清洁能源富集区的算电协同试点实现机房用电100%可再生能源，提升产业链安全度。

- 电力市场化改革与绿电交易机制完善，促进IDC行业从“被动用电”向“主动选源”转变，构建绿色低碳发展新模式。

- 受益标的包括朗新集团、国能日新等，需关注宏观经济和政策落地风险。

这份投资报告聚焦于计算机行业的AIDC（人工智能数据中心）与绿色电力的协同发展，强调国产IDC建设和算力国产化的进展。

根据国家政策，到2025年底，新建数据中心的绿电占比将超过80%，全国平均PUE（能效比）降至1.5以下，部分大型项目的PUE目标为1.25，枢纽节点项目不高于1.2。

清洁能源富集区的试点项目已实现机房用电100%来自可再生能源，PUE控制在1.18至1.22之间。

在算力国产化方面，国产软硬件生态逐步成熟，预计到2024年，openEuler的市场份额将达50%，国产AI服务器中国产芯片的占比提升至20%。

智算中心作为新型数字基础设施的核心，依托国产CPU、GPU和AI加速器，预计到2025年全国算力规模将突破300EFLOPS。

电力市场改革与绿电交易机制的深化，将推动IDC行业从“被动用电”转向“主动选源”，优化选址布局，构建绿色低碳发展模式。

投资建议包括关注配网、虚拟电厂、能源预测与交易、用户侧微电网等相关企业，如朗新集团、国能日新等。

同时，报告提示了宏观经济下行、政策落地、技术开发及需求不足等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 朗新集团、东方电子（配网/虚拟电厂）：受益于电力市场化改革与绿电交易机制的完善，推动能源与算力协同的绿色低碳发展。

2. 国能日新（能源预测与交易）：在可再生能源大规模外送与消纳方面有重要作用，适应电力市场的新需求。

3. 安科瑞（用户侧/微电网）：随着IDC行业向“主动选源”转变，微电网和用户侧管理将成为重要领域。

4. 国网信通（能源数字化）：数字化赋能将推动电力市场的进一步发展，提高能源管理效率。

5. 开普云、远光软件、威胜信息、智洋创新、恒华科技等（其他）：这些公司在相关技术和服务方面具有潜力，能够支持IDC及绿色电力的协同发展。

风险提示包括宏观经济下行风险、政策落地不及预期、技术开发与应用进度不及预期及需求不及预期。