招商期货-铁矿石： “反内卷”环境下的再平衡-250728

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：全球钢材需求中期乐观，外需稳定增长，内需改善，供需关系中性偏强，预计未来将支持铁矿石价格上涨。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需中性，季节性因素影响，产量低且降库压力小，需关注后续需求变化。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：政策对产量的影响不明确，需观察需求变化及其对价格的影响。

【期货品种】：卷板 【交易方向】：中性 【理由】：出口订单稳定，但产量较高，去库速度接近均值，需关注后续需求增量。

- 长期来看，铁矿石市场前景乐观，全球钢材供需中性偏强，外需稳定增长，内需改善。

- 短期内钢材供需保持中性，螺纹钢产量低，库存压力小，卷板需求稳定。

- 建议短期观望，待“反内卷”主题退潮后逢低做多铁矿，关注焦煤价格对钢厂利润的影响。