南华期货-煤焦产业风险管理日报-250430

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤过剩严重，山西地区以量换价、稳产增产，短期内供需关系偏向疲软。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：粗钢压减政策反复炒作，若政策细节未能迅速落实，钢厂在高利润下缺乏减产动力，未来需求转弱将导致价格承压。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂高利润推动铁水增产，短期内钢材现货利润改善，但中长期需求转弱风险依然存在，需谨慎观望。

【期货品种】：热轧卷板 【交易方向】：中性 【理由】：受粗钢压减消息影响，近期市场波动较大，短期内利润改善，但后续需求减弱可能带来负反馈。

- 短期内，钢厂利润扩张和钢材现货上涨将支撑煤焦价格，但中长期需关注粗钢压减政策的执行情况。

- 若政策未能及时实施，预计5月下旬需求转弱将导致钢材市场矛盾加剧，黑色系可能面临新的负反馈。

- 建议短期观望，五一假期轻仓过节，节后逢高布局空单。