宁证期货-国债周度报告：关注股债跷跷板是否成立，中期震荡格局-250609

【期货品种】：国债 【交易方向】：中性 【理由】：短期内债市上涨动力不足，经济下行压力和国际贸易环境的不确定性对债市存在支撑，但主要逻辑不明朗，需持续观察股债关系。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：受稳股指政策指导影响，股市表现出强韧性，市场对美联储降息预期增加，避险情绪减弱，股市上行。

【期货品种】：工业品期货 【交易方向】：看多 【理由】：制造业PMI小幅回升，装备制造业和高技术制造业利润增长显著，整体工业企业利润有所改善，显示出经济韧性。

- 美国经济数据下行和中美元首通话提升了市场对美联储降息的预期，股市表现出强韧性，债市则受到制造业PMI走弱的影响。

- 尽管经济下行压力对债市有所支撑，但短期内增量政策的出台概率较低，债市上涨动力不足，股债关系需持续观察。

- 财政刺激政策部分落地，市场期待其效果，国际机构对中国资产持乐观态度，人民币汇率持续升值。