房地产行业：平安证券-地产行业周报：短期板块性价比提升，建议节前适度布局-250119

- 短期内地产板块性价比提升，建议节前适度布局，股价向下空间有限。

- 保利发展预计2024年归母净利润降幅较大，业绩利空提前释放。

- 关注流动性担忧及节后政策走向，可能催化市场反弹，建议关注优质房企及细分领域头部企业。

地产行业周报核心要点如下： 1. 短期板块性价比提升，建议投资者在节前适度布局。

2. 当前重点个股较9月底涨幅不足20%，而政策和市场表现优于9月，股价下行空间有限。

3. 保利发展预计2024年归母净利润同比降58.4%，业绩利空已提前释放。

4. 存在3月重点城市小阳春和部分城市止跌企稳的可能性。

5. 若节后楼市走弱，3、4月将迎来政策博弈窗口期。

6. 历史数据显示，当前市场具备反弹前特征，短期催化因素包括节后销售及政策走向。

7. 短期资金承压，低估值房企可能更具弹性，中期需关注房企自身质地。

8. 推荐关注库存结构优化的房企（如中国海外发展、华润置地等）和估值修复的房企（如金地集团）。

9. 监测政策环境和市场运行：沈阳、自贡、海南优化公积金政策；成交量环比回落，库存下降，去化周期14.3个月；土地成交和溢价率回落。

10. 资本市场方面，地产债本周发行88.4亿元，地产股上涨3.89%，估值处于近五年高位。

11. 风险提示包括楼市修复不及预期、个别房企流动性问题及行业短期波动超预期。

投资标的及推荐理由： 1. 房企推荐： - 中国海外发展 - 华润置地 - 招商蛇口 - 绿城中国 - 建发国际集团 - 滨江集团 - 越秀地产 - 保利发展 推荐理由：这些房企历史包袱较轻，库存结构优化，具备较好的投资性价比。

2. 估值修复房企： - 金地集团 - 新城控股 推荐理由：这些房企的估值有望修复，适合中期关注。

3. 细分领域头部企业： - 经纪：贝壳 - 物管：中海物业、保利物业、招商积余 - 代建：绿城管理控股 推荐理由：关注这些在各自领域内具有竞争优势的企业，可能带来额外的投资机会。

整体建议：短期板块性价比逐步凸显，建议投资者节前适度布局，关注市场对房企流动性担忧的变化及政策走向。