华西证券-类权益周报：关税冲击，强势“自愈”-250413

- 近期市场在“国家队”强力稳市的支持下迅速修复，投资者信心回暖，科技板块表现突出。

- 美国关税政策的调整可能会减轻对中国制造业的冲击，提升市场对自主可控逻辑的关注。

- 投资策略建议把握科技板块的修复机会，同时关注转债市场的配置和潜在的加仓窗口。

本周类权益市场在关税冲击后表现出强势修复的趋势。

4月7日至11日，市场经历了大幅回调，但随后迅速恢复，万得全A指数收盘为4880.68元，较4月3日下跌4.31%。

中证转债也下跌1.70%，显示出一定的防御性。

市场的主要特征包括：国家队的强力稳市显著提振了市场信心，做多情绪升温；市场关注关税反制、稳增长政策预期及自主可控逻辑，相关板块如农林牧渔、地产消费和科技表现活跃。

美国方面，受衰退预期影响，美股市场有所反弹，但美债利率因关税引发的通胀预期上行。

尽管3月通胀数据有所放缓，市场仍担忧未来进口成本将转嫁给消费者。

美国已多次回撤关税力度，未来可能进一步扩大豁免名单，这对中国制造业出口形成利好。

策略上，建议关注科技板块的修复机会。

历史数据显示，科技板块在经历大幅下跌后表现优异，且资金回流迹象明显。

同时，自主可控逻辑也值得关注。

转债市场方面，若正股遭遇多重扰动，可能出现积极加仓窗口；若扰动可控，可考虑哑铃配置策略以获取波段收益。

风险提示包括权益市场风格快速轮动及转债市场规则的超预期调整等。