有色金属行业：中邮证券-有色金属行业报告：贵金属开启主升浪，地产政策提振需求情绪-240520

1. 贵金属行业预计将开启主升浪，受美国通胀数据和经济软着陆预期影响，黄金和白银有望表现强势。

2. 铜价受纽约comex铜逼仓带动上涨，全球铜供给紧平衡状态将支撑价格继续上涨。

3. 锑价连创新高，环保督察对产量影响大，下游需求仍观望；钨价接近13年历史高点，供给减少和需求改善将成为下半年关注重点；铝价受地产政策刺激有望上行；碳酸锂价格下跌，需求减弱，产业链或有累库情况。

贵金属行业：美国通胀数据符合预期，贵金属有望再次开启主升浪。

铜价上涨受纽铜逼仓带动，内外价差扩大。

锑价连创新高，供给紧缺，环保督察影响产量。

钨价接近历史高点，需求发力将是下半年主要看点。

铝库存累库，地产刺激有望带动需求。

锂供应充足，需求开始减弱。

投资建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等。

投资标的：中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业 推荐理由：贵金属开启主升浪，美国通胀数据符合预期，铜价上涨体现美国经济软着陆预期，锑价连创新高，钨价接近13年历史高点，铝受地产政策提振需求，锂供应充足但需求开始减弱。