半导体行业：来觅研究院-半导体行业赛道研究：2025年二季度投融市场报告-250718

- 2025年二季度全球半导体销售额达到589.8亿美元，同比增长27%，显示行业持续上行趋势。

- 先进制程在人工智能和高端计算领域的应用，以及成熟制程在汽车电子和物联网市场的渗透，为行业增长注入强大动力。

- 存储市场如DDR4价格上涨超过150%，反映出先进制程的带动效应，整体半导体周期性变化显示出复苏的可能性。

2025年二季度半导体行业继续呈现上行趋势，全球半导体销售额达到589.8亿美元，同比增长27%，环比增长3.54%。

这一增长主要得益于先进制程在人工智能和高端计算领域的广泛应用，以及成熟制程在汽车电子和物联网市场的持续渗透。

三星、SK海力士和美光等DRAM厂商逐步停产DDR4，将产能转向更高利润的DDR5和HBM产品，导致DDR4价格上涨超过150%。

TrendForce预计Q3 DDR4价格将继续上涨超过20%。

此外，MCU大厂恩智浦的订单情况良好，显示出周期性复苏的可能性。

整体来看，半导体行业的周期性变化反映了信息技术的快速进步，创新推动行业增长，投融资活动也随之活跃。

投资标的及推荐理由： 1. **DRAM制造商** - 推荐投资三星、SK海力士、美光等公司。

理由是这三大DRAM原厂正在逐步停产DDR4，将产能转向更高利润的DDR5、HBM及LPDDR5X等产品，显示出对先进制程的强烈需求和市场潜力。

同时，DDR4价格已涨幅超过150%，预计Q3将继续上涨20%，表明存储周期持续上行。

2. **MCU制造商** - 推荐投资恩智浦等MCU大厂。

理由是恩智浦表示订单和积压订单的积极趋势保持稳定，显示出周期性复苏的可能性，且客户反馈未见库存积压迹象，预示着需求的持续增长。

整体来看，半导体行业的上行趋势和先进制程的广泛应用为相关企业提供了强劲的增长动力，投资活动有望随之活跃。