上海东亚期货-能源化工周报：橡胶-250516

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：全球天然橡胶产量同比小幅下降，特别是非洲国家的产量大幅减少，供给紧张。

同时，进口量显著增长，需求保持强劲，汽车产量和轮胎出口增速均有良好表现。

【期货品种】：合成橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：国内合成橡胶产量增速明显，且进口量大幅上升，显示出市场需求强劲。

丁二烯橡胶产量增速更是显著，进一步支持价格上涨预期。

【期货品种】：丁二烯橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：丁二烯橡胶产量同比增速高达21%，显示出强劲的市场需求，同时库存水平相对较低，价格有进一步上涨的空间。

【期货品种】：轮胎 【交易方向】：中性 【理由】：虽然轮胎外胎产量和出口增速有所放缓，但整体需求依然稳定，汽车产量的增长对轮胎需求形成支撑，短期内价格波动可能有限。

【期货品种】：橡胶库存 【交易方向】：中性 【理由】：库存水平相对稳定，整体市场供需关系未出现明显失衡，短期内对价格的影响较小。

- 2025年1-3月全球天然橡胶产量小幅下降0.7%，而国内合成橡胶产量增长10.5%。

- 天胶与合成胶进口同比大幅增长23%，反映出需求回暖。

- 汽车产量同比增长13%，但重卡销量持平，轮胎产量和出口增速有所放缓。

- 当前库存水平相对稳定，现货价格和期货合约价差显示市场波动。