农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2025年第27周周报：当前供需格局下，猪价涨势能否延续？-250706

1. 生猪板块短期猪价上涨难以持续，需关注行业预期差和优秀企业盈利能力。

2. 宠物行业国产品牌快速崛起，出口增长显著，建议关注高增长公司。

3. 禽类市场关注引种缺口和消费需求改善，投资建议聚焦自主育种企业。

4. 种植板块强调粮食安全和生物育种的重要性，推荐相关种子和农资企业。

5. 饲料板块看好海大集团，动保板块关注新需求和国产替代机会。

本周农林牧渔行业周报主要分析了生猪、宠物、禽类、种植和后周期饲料及动保板块的市场动态及投资机会。

1. 生猪板块：猪价短期上涨可能难以持续，需关注生猪板块的预期差。

当前生猪均价为15.29元/kg，行业自繁自养盈利约182元/头。

尽管猪价偏强，但由于季节性消费疲软和屠企减量意愿强烈，预计猪价将呈现季节性走弱趋势。

建议关注低估值的优质企业，如牧原股份和温氏股份。

2. 宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口增长。

5月淘宝宠物食品销量和销售额均有所上升，显示出国产品牌的强劲增长潜力。

预计宠物经济将继续发展，重点推荐乖宝宠物、中宠股份等公司。

3. 禽类板块：白鸡和蛋鸡市场需关注引种缺口，黄鸡消费需求边际改善。

由于引种受阻，预计蛋鸡苗价格将保持高位。

建议关注自主育种企业和具备引种替代资源的龙头企业，如圣农发展和立华股份。

4. 种植板块：粮食安全需自主可控，生物育种战略地位重要。

推动良田、良种、良法的深度融合，将为粮食安全提供支撑。

推荐种子企业如隆平高科和大北农等。

5. 后周期板块：饲料行业推荐海大集团，预计水产饲料行业将迎来景气反转。

动保行业则需关注新需求带来的市场变化，推荐科前生物等公司。

整体来看，行业面临政策、疫病、价格波动等风险，但长期发展潜力依然可期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪板块： - 推荐标的：温氏股份、牧原股份、新希望、神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、唐人神、新五丰。

- 推荐理由：生猪板块低估值、预期差，优秀企业盈利能力强。

在猪价持续低位和政策引导下，后续产能去化容易，值得关注。

2. 宠物板块： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份。

- 建议关注：瑞普生物、源飞宠物、天元宠物。

- 推荐理由：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势向好，市场需求增长。

3. 禽板块： - 推荐标的：圣农发展、益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。

- 推荐理由：白鸡引种缺口及市场需求边际改善，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转。

4. 种植板块： - 推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科、新洋丰、大禹节水。

- 建议关注：登海种业、苏垦农发、北大荒。

- 推荐理由：粮食安全自主可控，生物育种战略地位进一步明确，转基因技术将加速应用。

5. 饲料板块： - 推荐标的：海大集团。

- 推荐理由：海大集团市占率提升，业绩持续兑现，预计水产饲料行业景气反转。

6. 动保板块： - 推荐标的：科前生物。

- 建议关注：瑞普生物、中牧股份、金河生物、回盛生物、普莱柯、生物股份。

- 推荐理由：新赛道、新需求带来的新格局，宠物动保市场有望持续扩容，关注国产替代机会。

风险提示包括政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气及进口变动。