电子行业：信达证券-电子行业周报：AI扩散规则或被取消，产业链相关公司有望修复-250511

- 本周电子行业涨跌不一，半导体板块表现相对较好，而消费电子等其他细分领域则出现下跌。

- 美国特朗普政府计划取消拜登时期的AI芯片出口限制，可能有助于修复相关产业链公司的估值。

- 投资者应关注相关公司如工业富联、寒武纪等，同时需警惕宏观经济和地缘政治风险。

本周电子行业表现不一，申万电子二级指数年初以来的涨跌幅为：半导体+2.57%，其他电子Ⅱ-8.37%，元件-5.24%，光学光电子-8.75%，消费电子-12.24%，电子化学品Ⅱ+3.19%。

本周半导体下跌1.94%，其他电子Ⅱ上涨0.51%，元件上涨0.15%，光学光电子上涨0.18%，消费电子上涨1.43%，电子化学品Ⅱ微跌0.11%。

北美主要科技公司普遍反弹，苹果上涨8.35%，特斯拉上涨25.25%，博通上涨15.70%等。

美国商务部发言人表示，特朗普政府计划取消拜登政府对AI芯片出口的限制，这可能会对相关产业链企业产生积极影响。

若限制被取消，国内AI芯片的进口压力可能减轻，产业链估值有望修复，但仍需关注未来可能出台的新规和贸易摩擦带来的影响。

建议关注的公司包括：工业富联、深南电路、沪电股份、景旺电子等在算力链领域；寒武纪、海光信息、芯原股份等在国产算力领域；蓝思科技、领益智造、东山精密等在果链领域；华虹、中芯国际在晶圆代工领域；圣邦股份、纳芯微、思瑞浦等在模拟芯片领域。

风险提示包括电子行业发展不及预期、宏观经济波动和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **算力链相关公司**： - 工业富联 - 深南电路 - 沪电股份 - 景旺电子 - 胜宏科技 - 生益科技 - 生益电子 推荐理由：若特朗普政府取消AI芯片的出口限制，短期内国内AI芯片进口压力或有所缓解，AI产业链估值有望迎来修复。

2. **国产算力相关公司**： - 寒武纪 - 海光信息 - 芯原股份 推荐理由：与AI产业链相关，受到政策变化的积极影响。

3. **果链相关公司**： - 蓝思科技 - 领益智造 - 东山精密 - 舜宇光学 - 福立旺 推荐理由：受益于消费电子市场的恢复。

4. **晶圆代工公司**： - 华虹 - 中芯国际 推荐理由：在AI芯片需求增加的背景下，有望获得更多订单。

5. **模拟芯片公司**： - 圣邦股份 - 纳芯微 - 思瑞浦 推荐理由：在市场需求回暖的情况下，相关公司业绩可能改善。

风险提示：电子行业发展不及预期、宏观经济波动风险、地缘政治风险。