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平安证券-【信用债观察】多地官宣压降融资平台数量或债务-240414
研报作者：刘璐，张君瑞
来自：平安证券
时间：2024-04-14 20:37:27
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者jas****ada
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研报出处平安证券
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研报页数10 页
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推荐评级
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研报大小807 KB
研究报告内容
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核心观点
1. 多地官方宣布要压降融资平台数量和债务，主要通过转型退出名单和整合方式实现，但平台债务余额可能仍会增长。
2. 近期城投债利率下行，信用利差压缩，市场需求聚集在中短端信用债，AA-产业债压缩最多，城投债资产荒逻辑强化。
3. 下沉策略推荐关注中低等级城投债、国营地产债和发达地区城农商行二永债，风险提示为政策转向超预期、流动性风险和信用风险超预期。
投资标的及推荐理由债券标的：中低等级城投债、国营地产债、发达地区城农商行二永债 操作建议：推荐下沉策略，关注上述债券标的 理由：多地表态要压降融资平台数量和债务，城投债兑付仍受到政策呵护，因此城投债资产荒的逻辑还将强化。
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