社会服务行业：国联民生证券-社会服务行业2025Q2商社板块基金持仓分析：新消费热度高，化妆品、医美持仓增加-250727

- 2025年第二季度，社会服务和商贸零售行业的基金持仓比例有所下降，而美容护理行业的持仓比例略有上升，化妆品和医美领域表现突出。

- 北上资金在商贸零售行业净流入显著，而美容护理和社会服务行业则出现净流出，显示出市场对不同子行业的偏好差异。

- 投资建议关注优质新消费品牌和AI+、IP+产业发展机会，同时关注低估值的线下零售和服务公司，需警惕宏观经济和市场竞争风险。

2025年第二季度，社会服务行业的商社板块基金持仓分析显示，新消费热度上升，化妆品和医美领域的持仓有所增加。

美容护理基金的配置比例环比提升，而社会服务和商贸零售的持仓比例则有所下降。

具体数据显示，社会服务、商贸零售、美容护理的重仓持股比例分别为1.11%、1.87%和0.54%。

在子行业中，化妆品和旅游零售Ⅱ的配置提升幅度较大，而酒店餐饮和互联网电商等领域则出现下滑。

个股方面，阿里巴巴和美团仍是重仓前两位，若羽臣、锦波生物等个股的持仓比例环比提升。

北上资金流向显示，商贸零售行业净流入62.64亿元，而美容护理和社会服务行业则分别净流出5.26亿元和8.18亿元。

投资建议方面，建议关注新消费品牌的产品上行周期，推荐相关优质公司。

同时，关注IP+和AI+的产业发展机会，推荐相关优质标的。

此外，建议关注低估值且基本面改善的线下零售和服务公司。

风险提示包括宏观经济增长放缓、消费复苏不及预期和市场竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 老铺黄金 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

2. 毛戈平 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

3. 润本股份 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

4. 巨子生物 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

5. 上美股份 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

6. 丸美生物 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

7. 珀莱雅 - 把握优质新消费品牌产品向上周期。

8. 布鲁可 - 持续看好IP+、AI+产业发展机遇。

9. 名创优品 - 持续看好IP+、AI+产业发展机遇。

10. 小商品城 - 持续看好IP+、AI+产业发展机遇。

11. 北京人力 - 持续看好IP+、AI+产业发展机遇。

12. 锅圈 - 积极关注股价处于底部区域、低估值但基本面发生变化的线下零售/服务公司。

13. 途虎 - 积极关注股价处于底部区域、低估值但基本面发生变化的线下零售/服务公司。

14. 首旅酒店 - 建议关注商超调改龙头。

15. 中国中免 - 建议关注商超调改龙头。

16. 其他细分领域龙头标的 - 包括会展龙头等。

推荐理由主要集中在把握新消费品牌的产品上行周期、关注IP+和AI+产业发展机遇，以及关注低估值但基本面改善的公司。

风险提示包括宏观经济增长放缓、消费复苏不及预期及市场竞争加剧等。