房地产行业：东方证券-房地产行业周报：关注“以旧换新”推进力度-240512

1. 房地产板块指数强于沪深300指数，政策方面推进城市更新示范工作，地方政策调整住房公积金和限购政策。

2. 新房销量减少，二手房销售量增加，土地市场活跃度上升，部分房企出现经营数据和债务问题。

3. 政治局会议提出“消化存量、优化增量”政策，关注“以旧换新”政策后续成效，看好能够穿越本轮周期的企业和物管、商管行业。

本周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。

政策方面，财政部与住建部启动城市更新示范工作，央行统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。

地方政策方面有多地推进“以旧换新”，调整住房公积金政策和购房贷款政策。

新房销量较上周减少，二手房销售量较上周增加。

土地市场活跃度上升，出让金增加，溢价率下降。

重点公司公告包括房企经营数据和债务情况。

投资建议关注“以旧换新”政策后续成效，看好能够穿越本轮周期的企业和物管、商管行业。

风险提示为地产逆周期政策不及预期和房企信用风险。

投资标的：央国企和稳健经营的高评级民企、迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。

推荐理由：看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。