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平安证券-【另类资产观察】REITs定价一季报业绩，整体估值或有压力-250427

研报作者：刘璐，陈蔚宁来自：平安证券时间：2025-04-27 23:43:10

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股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

zh***25

研报出处

平安证券
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18 页
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1,939 KB

研究报告内容

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核心观点

- REITs在一季报业绩定价期面临估值压力，整体收入增速与去年持平，但部分板块表现分化。

- 市场整体表现中，REITs涨幅落后于股票和债券，未来两周仓位建议谨慎，关注业绩交易。

- 可转债市场缺乏弹性，面临评级调整风险，建议优先关注内需相关板块。

投资标的及推荐理由

债券标的：可转债操作建议：观望为主，择券上可结构性优化，优先关注内需，包括消费和传统周期两个板块；其次是风险偏好修复，可适当关注TMT板块。

理由：一方面，权益市场的上涨动能趋向和缓，导致可转债缺乏弹性；另一方面，信用评级调整期临近，可能带来抛压和市场扰动。

此外，正股驱动不明确，整体吸引力不高，因此建议在仓位上保持谨慎，减少操作频率。

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