食品饮料行业：国金证券-食品饮料行业周报：临近旺销期，关注中秋动销及价盘反馈-240908

1. 白酒板块：中秋期间畅销品和入门级商务价位产品动销反馈较好，但部分渠道和终端对备货量和销售预期较为悲观，线上化趋势对实际需求有一定影响。

2. 休闲食品：零食板块情绪回暖，预计旺季消费需求逐步回暖，推荐盐津铺子和劲仔食品。

3. 调味品：龙头企业海天味业和安琪酵母表现稳健，后续供给格局优化，产品升级趋势延续。

4. 软饮料：除东鹏饮料外，其他大单品企业受新品渗透率提升而承压，推荐关注能量饮料龙头东鹏饮料。

本报告主要关注了白酒、休闲食品、调味品和软饮料行业的动销情况。

白酒行业预计中秋期间动销会有小幅下滑，但畅销品和入门级商务价位的产品仍会有增长。

零食板块情绪回暖，预计旺季消费需求逐步回暖，推荐盐津铺子和劲仔食品。

调味品行业预计表观增速有所改善，建议关注海天味业和安琪酵母。

软饮料行业除东鹏外，其他大单品企业受到新品渗透率提升而承压。

建议关注东鹏饮料和传统品类龙头。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险和食品安全问题风险。

白酒板块：推荐关注具备配置性价比的龙头酒企24EPE，预计分红水平普遍仍有改善空间，持续推荐动销反馈预期较好的龙头酒企，关注顺周期反转逻辑下次高端的赔率优势。

休闲食品：推荐业绩确定性强、高基数下仍有望稳健增长的盐津铺子和劲仔食品。

调味品：建议关注龙头海天味业、安琪酵母，看好后续供给格局不断集中优化、产品升级趋势延续。

软饮料：推荐竞争格局占优的能量饮料龙头东鹏饮料，其他传统品类龙头有望在价格战趋缓后呈现量价齐升。