科技行业：交银国际-科技行业月报：股价修复明显，先进制程逻辑和存储芯片需求旺盛-250611

- 科技行业股价修复明显，贸易不确定性缓解推动全球股市反弹，投资者对科技股的信心逐步恢复。

- 台积电和存储芯片需求旺盛，预计存储价格将持续上涨，反映出智能手机和消费电子的成本压力。

- 投资者应关注人工智能和国产替代进程，同时关注汽车和工业等领域的边际改善机会。

科技行业月报显示，股价修复明显，先进制程和存储芯片需求旺盛。

全球股市反弹，MSCI信息技术指数涨9.6%，跑赢全球指数。

美股、A股和港股继续反弹，但港股科技股表现逊色，受估值回调影响。

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台积电5月营收同比增40%，显示AI芯片需求强劲。

存储芯片价格持续上涨，主要因供应商减产和客户提前拉货，预计今年价格将继续上升。

投资建议方面，尽管存在贸易不确定性，科技股估值已基本修复，建议关注确定性较高的领域。

人工智能仍是关键技术，市场关注基础设施建设和应用落地。

建议关注国产替代进程和汽车、工业等终端需求的改善。

投资标的及推荐理由： 1. 台积电（TSMUS/买入）：推荐理由是台积电在2025年5月的营收同比增长40%，显示出人工智能芯片需求旺盛。

预计在2025年下半年进入2纳米量产后，台积电将持续扩大技术优势。

2. 存储芯片相关企业：随着DDR4和NAND Flash价格的上涨，存储芯片的需求依然强劲。

投资者应关注存储器价格的持续上涨趋势，预计将对智能手机和消费电子的成本产生影响。

3. 人工智能相关企业：人工智能被认为是未来一段时间最关键的技术变化，随着产业链公司完成产品升级，市场关注点将回到基础设施建设和应用落地的基本面。

4. 国产替代相关企业：建议关注国产半导体设计、设备和制造等领域的投资机会，以应对科技产业链的国产替代进程。

5. 汽车和工业相关企业：终端需求在边际上有所改善，建议关注相关产业链的投资机会。