互联网行业：东方证券-互联网行业长期投资逻辑专题研究：盈利高质量发展，重视股东回报，长期配置价值凸显-240708

1. 互联网行业的长期投资价值凸显，盈利高质量发展和股东回报成为重要关注点。

2. 互联网公司整体业务盈利水平和质量持续提升，股东回报力度逐渐加大，具有更高的配置价值和性价比。

3. 在长期投资背景下，建议关注腾讯控股、美团、阿里巴巴等公司，但需注意宏观经济增长、政策监管和技术应用风险。

互联网行业长期投资逻辑专题研究指出，互联网公司盈利质量逐步提升，重视股东回报，具有长期配置价值。

公司业绩稳健增长，股东回报力度加大，部分公司已与海外互联网巨头相当。

国内互联网公司在股东回报投入和估值上具有优势，建议关注腾讯控股、美团、阿里巴巴等公司。

风险包括宏观经济增长不及预期、政策监管风险、技术迭代和应用不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）腾讯控股(00700，买入)：在赛道竞争格局稳定，持续高质量增速和股东回报投入提升方面表现良好。

2）美团-W(03690，买入)：处于行业底部，但今年平台自身重点优化用户&服务抢占市份额+赛道竞争趋缓，具有向上表现的潜力。

3）阿里巴巴-SW(09988，买入)：平台自身重点优化用户&服务抢占市份额+赛道竞争趋缓，具有向上表现的潜力。

4）网易-S(09999，买入)、快手W(01024，买入)、京东集团-SW(09618，买入)、哔哩哔哩-W(09626，买入)：其他建议关注的投资标的。