南华期货-锌风险管理报告-250710

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：1. 需求端表现疲软，传统消费淡季影响需求。

2. 宏观经济不确定性加大，可能抑制锌价上涨。

3. 下游逢低采买，锌价支撑力度不足。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：1. 库存仍处于历年低位，绝对水平不高。

2. 降息预期和消费利好政策可能刺激需求。

3. 冶炼厂减停产将影响供给。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：1. 供给端从偏紧过渡至过剩，存在一定压力。

2. 短期内市场情绪和宏观数据将主导锌价波动。

3. 远期宽松预期可能影响市场预期。

- 上一交易日沪锌价格偏强，受降息预期和美元走弱影响。

- 供给端冶炼利润修复，锌锭产量上升，但库存仍处于历年低位。

- 需求端疲软，短期内关注宏观数据和供给端扰动，建议适当逢高沽空。