房地产行业：西南证券-房地产行业周报（8.18~8.24）：新房成交面积下滑，中报披露高峰将至-250825

- 上周房地产市场表现疲软，新房成交面积同比下降24.4%，环比下降9.7%，一线城市降幅尤为明显。

- 土地供应量同比增长，但成交面积和金额大幅下滑，显示市场信心不足。

- 政策方面，部分城市推出宽松措施以减轻购房者负担，行业有望逐步企稳，建议关注优质房企。

上周（8.18-8.24）房地产行业表现较弱，申万房地产板块上涨0.5%，跑输沪深300指数3.7个百分点。

新房成交面积大幅下滑，43个城市同比下降24.4%，环比下降9.7%。

一线城市成交同比下降34.9%，二线城市下降18.8%，三四线城市下降25.4%。

二手房市场也不乐观，14个城市成交同比下降4.2%。

商品房库存略有增加，去化周期为156.9周。

土地市场方面，供应面积同比增长13.1%，但成交面积同比下降27.8%，土地成交金额大幅减少47.7%。

政策方面，英国财政部正在评估新型房产税，珠海和广州也在推进住房贷款政策的调整。

截至8月24日，18家A股房地产公司发布了2025年半年度报告，总营收下滑12.6%，净利润亏损扩大。

建议关注经营稳健的优质房企，如华润置地、龙湖集团等，同时需警惕销售恢复不及预期和政策效果不佳的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 开发类公司： - 华润置地（1109.HK）：经营稳健，受益于宽松政策。

- 龙湖集团（0960.HK）：经营稳健，受益于宽松政策。

2. 商业类公司： - 中国国贸（600007.SH）：具备商业地产优势。

3. 物业管理类公司： - 保利物业（6049.HK）：行业地位稳固。

- 华润万象生活（1209.HK）：市场前景良好。

- 中海物业（2669.HK）：管理经验丰富。

- 万物云（2602.HK）：具备创新能力。

推荐理由：行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，关注经营稳健的优质房企。