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天风证券-固定收益专题：如何看待此次资金紧张？-250117

研报作者：孙彬彬，隋修平来自：天风证券时间：2025-01-17 13:30:05

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研报类型

（PDF）
发布者

呵呵***哈哈

研报出处

天风证券
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13 页
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研究报告内容

1/13

核心观点

1. 央行流动性投放积极，预计资金紧张不会持续，可能进入均衡状态。

2. 当前资金紧张与以往不同，主要受限于央行意图和客观因素，流动性压力有限。

3. 降准可能性依然存在，以维护稳定的流动性环境和应对外部风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：短期债券（1Y、3-5Y、1-3Y）操作建议：关注短期债券的调整机会，适时布局。

理由：当前资金紧张期间，短端债券调整更为明显，历史数据显示，资金紧张往往导致短期债市的波动。

预计流动性压力不会长期持续，央行的流动性投放意图在于维持市场稳定，降准的可能性依然存在。

此外，基本面修复需要流动性支持，因此在流动性环境相对稳定的情况下，短期债券可能会迎来配置机会。

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