能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝价格拉涨，产销增加-250817

- 本周国内外重点炼化项目价差有所增加，国内项目价差为2601元/吨，环比上升4%。

- 聚酯板块长丝价格上涨，POY和FDY利润改善，织机开工率上升。

- 国内成品油价格下跌，化工板块PX价格小幅回落，开工率略有提升。

- 风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济放缓及地缘风险等。

本周能源化工行业大炼化周报显示，长丝价格上涨，产销增加。

国内重点大炼化项目价差为2601元/吨，环比增长4%；国外项目价差为1110元/吨，环比增长1%。

聚酯板块方面，POY/FDY/DTY均价分别为6729/7043/7929元/吨，POY和FDY利润有所改善，库存天数减少。

长丝开工率为90.6%，略有下降；下游织机开工率上升至58.0%。

炼油板块中，国内成品油价格下跌，美国成品油同样下滑。

化工板块PX均价为832.1美元/吨，开工率为82.9%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济放缓、地缘风险及行业产能变化等。

投资标的：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由：1）长丝价格拉涨，产销增加，显示出聚酯行业的回暖趋势，有利于相关公司的业绩提升。

2）国内重点大炼化项目价差增加，表明炼化行业盈利能力增强，相关公司将受益于此。

3）下游织造企业开工率上升，原料库存增加，显示出市场需求改善，进一步推动聚酯行业的增长。

4）PX开工率上升，原料供应稳定，有助于降低生产成本，提升利润空间。