有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业周报：短期扰动发酵，有色金属价格震荡整理-250302

- 短期内贵金属价格波动加剧，但长期仍看涨，黄金价格有望维持震荡偏强运行。

- 工业金属方面，铜、铝、锡的基本面向好，需求逐步回暖，建议关注相关板块的投资机会。

- 风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放加快及地缘政治扰动等。

本周有色金属与新材料行业周报的核心观点如下： 1. 贵金属（黄金）短期波动加剧，预计进入震荡阶段，但长期看仍有上行空间。

COMEX金主力合约下跌，避险情绪有所降温，但美国再通胀预期和美元信用走弱支撑长期金价。

2. 工业金属方面，铜价小幅下跌，库存增加，关注美国铜进口关税的潜在影响。

中期来看，美国制造业回暖可能提振需求，建议关注铜板块的长期机会。

3. 铝价也有所下跌，但基本面向好，电解铝利润修复，政策助力下需求有望释放。

建议关注铝板块的配置价值。

4. 锡价短期波动，市场对佤邦复产预期升温，长期需求仍看好，尤其是半导体行业的复苏。

建议关注锡板块的配置价值。

投资建议方面，推荐关注铜（紫金矿业）、铝（天山股份）和锡（锡业股份）板块。

风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放加快、地缘政治扰动、替代技术出现及重大安全事故等。

投资标的及推荐理由： 1. 紫金矿业： 推荐理由：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。

2. 天山股份： 推荐理由：电解铝供弱需强格局有望加速发酵，铝价或将持续上行。

3. 锡业股份： 推荐理由：供应端约束未解，AI打开精锡长期需求增长空间。