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浙商国际-债券策略月报:2025年2月美债市场月度展望及配置策略-250204

研报作者:曹潮 来自:浙商国际 时间:2025-02-04 11:43:09
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    尘*****
  • 研报出处
    浙商国际
  • 研报页数
    19 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    7,699 KB
研究报告内容
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核心观点

- 2025年1月美国经济数据表现复杂,导致美债市场利率波动,长端美债面临上行压力。

- 预计2025年美国经济将进入高利率、高名义增长的“过热”状态,10年期美债利率将在4.4%-4.6%区间震荡。

- 建议在1-2月进行10年期美债的波段交易,3月后及时止盈并考虑做空美债。

- 风险因素包括美国经济超预期失速、美联储加息节奏和地缘政治不确定性。

投资标的及推荐理由

债券标的:10年期美债(10Y美债) 操作建议:在2025年1-2月期间对10Y美债进行波段交易,波动区间为4.4%-4.6%;在3月起,及时止盈并择机开始做空美债。

理由:2025年美国经济可能重新进入高利率、高名义增长并存的“过热”状态,中性利率上行趋势逐渐确定,期限溢价和再通胀风险支撑,导致10Y美债维持高位震荡格局。

1月的经济数据表现出多空交织,市场对基本面定价仍显“过热”,使得不同期限美债利率均出现冲高回落。

考虑到特朗普相关政策的影响,建议在政策落地前采取止盈和做空策略。

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