农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：全国种业监管活动开展，种业知识产权保护升级-250428

- 生猪价格在震荡中小幅回升，但终端消费疲软，未来猪价可能承压，养殖成本上升。

- 家禽市场白鸡价格小幅回调，蛋鸡苗价持平，鸡蛋价格继续上涨，消费复苏或带来利好。

- 种业监管加强，知识产权保护升级，有助于提升市场秩序和粮食安全，豆粕价格短期偏强，关注供需变化。

本投资报告主要涵盖了农林牧渔行业的动态，重点关注生猪养殖和家禽板块。

在生猪养殖方面，猪价上周震荡运行，4月24日全国生猪均价为14.92元/公斤，环比小幅上涨。

屠企宰量有所回升，但冻品库存率略有下降。

生猪出栏均重回升，达到128.94kg。

展望后市，市场供应压力可能增加，猪价有承压风险，养殖成本因豆粕上涨而提升，可能导致猪价提前跌入亏损区间，建议关注相关企业如牧原股份和温氏股份。

在家禽板块中，白鸡价格因季节性因素小幅回调，鸡苗和肉鸡价格有所下降。

蛋鸡苗价持平，鸡蛋价格继续上涨。

预计后续鸡苗需求可能因鸡蛋价格上涨而提振，建议关注晓鸣股份。

种业方面，农业农村部启动种业监管活动，旨在加强知识产权保护和种源质量，提升市场秩序。

短期内豆粕价格走势偏强，受进口大豆关税影响，建议关注豆粕ETF。

风险提示包括动物疫病、大宗商品价格波动和自然灾害等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团：生猪养殖行业中，尽管猪价震荡，但在二次育肥持续进行的背景下，未来市场供应压力可能后移，建议关注这些企业的表现。

2. 益生股份、圣农发展、禾丰股份：家禽板块中，白鸡价格小幅回调，但由于海外禽流感疫情持续，可能影响上游产能，餐饮消费复苏也有望带动需求，建议关注这些公司。

3. 晓鸣股份：蛋鸡板块中，鸡蛋价格持续上涨，鸡苗需求可能进一步提振，建议关注该公司。

4. 隆平高科、登海种业、康农种业：种业监管活动的开展将提升种业知识产权保护，推动生物育种产业化进程，建议关注这些种业公司。

5. 豆粕ETF：短期豆粕价格走势偏强，受进口大豆成本上升及供应偏紧影响，建议关注豆粕ETF的投资机会。