东吴期货-铝：关注低库存问题何时改善-250614

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：前期企业检修结束，开工提升，国内库存累增，现货市场转为宽松，长期维持过剩格局。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：短期低库存问题突出，国内库存处于历史低位，但消费进入淡季，观望情绪浓厚，铝价可能维持高位运行，空间受限。

- 氧化铝价格承压，库存累增，短期基本面向宽松转变，长期仍维持过剩格局。

- 电解铝供应高位，消费淡季导致下游观望情绪浓厚，尽管库存低位支撑铝价偏强。

- 短期内铝价可能维持高位运行，但淡季消费疲软限制上行空间，建议氧化铝逢高沽空，电解铝高抛低吸。