石油化工行业：东吴证券-石油化工行业大炼化周报：长丝价格继续下跌，库存增加-250706

- 本周国内外重点炼化项目价差保持稳定，国内项目价差为2673元/吨，国外项目价差下降至1124元/吨。

- 聚酯板块长丝价格继续下跌，库存增加，开工率略有上升，织机开工率有所下降。

- 化工板块PX价格小幅下跌，开工率也有所下降，整体市场面临一定的风险因素。

本周石油化工行业大炼化周报显示，长丝价格继续下跌，库存增加。

国内重点大炼化项目价差为2673元/吨，环比持平；国外重点项目价差为1124元/吨，环比下降9%。

聚酯板块方面，POY/FDY/DTY均价分别为6989/7250/8268元/吨，环比均有所下降，行业周均利润略有波动，库存天数有所增加。

长丝开工率为90.9%。

下游织机开工率为58.1%，原料库存和成品库存情况变化不大。

炼油板块中，国内成品油价格普遍下跌，而美国汽油价格下跌、柴油和航煤价格上涨。

化工板块PX均价为861.7美元/吨，环比下降，开工率为84.6%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度、宏观经济、地缘风险、行业产能变化等。

投资标的：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由： 1. 国内重点大炼化项目价差保持稳定，显示出一定的市场韧性。

2. 聚酯板块的长丝开工率稳中有升，尽管价格有所下跌，但整体利润情况相对稳定。

3. PX开工率维持在较高水平，表明化工行业的生产活跃度。

4. 风险因素主要集中在项目实施进度、宏观经济和地缘风险等方面，但整体行业基本面仍具备支撑。

5. 相关上市公司在大炼化和涤纶长丝领域具有较强的市场地位，有望在行业复苏中受益。